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Por Timothy Woods

¿Qué es la expansión cuantitativa del BCE? 5 Preguntas clave sobre la QE

Publicado 22 enero, 2015

El Banco Central Europeo está a punto de decidir sobre su plan de expansión cuantitativa (quantitative easing, QE), que ya han utilizado en Estados Unidos o en el Reino Unido anteriormente, y que ahora está aplicando Japón.

Es, a grandes rasgos, la última gran “herramienta” económica que puede poner en marcha el BCE, y su éxito o su fracaso pueden decidir el futuro del euro a largo plazo, y, aún más, el futuro del proyecto integrador de la Unión Europea.

Para anticiparte al lanzamiento del plan, los mercados de divisas ya han actuado, con los tipos ERU/USD cayendo a 1,16. El programa durará al menos 18 meses y puede provocar movimientos considerables en el euro y la libra esterlina, así como en otras divisas principales. También puede suponer el inicio de una “guerra de divisas” entre el euro, la libra, el franco suizo…

En este post respondemos 5 preguntas básicas para entender qué es la expansión cuantitativa

¿Qué es un QE?

Las siglas QE significan Quantitative Easing, Expansión Cuantitativa. Se trata de un programa de compra a gran escala de activos por parte de un Banco Central, poniendo en circulación nueva liquidez.   

¿Por qué el Banco Central Europeo (BCE) implementa el QE?

El objetivo principal de este programa del Banco Central Europeo es evitar la deflación en la zona euro y devolver los niveles de inflación a los objetivos del BCE, por debajo del 2%. En diciembre de 2014, esta cifra se situó en un -0,2% anual.

¿Qué es la QE del BCE?

¿Cómo se puede lograr?

En el caso de que se implemente un QE a gran escala, el BCE tendría que comprar valores, muy probablemente bonos gubernamentales de entre los 19 países que forman la Eurozona.

El QE tiene como objetivo aumentar el precio de los bonos para impulsar que bajen sus intereses. Este es un método que se utiliza para empujar a los bancos a que inviertan en activos de riesgo y aumenten los préstamos a empresas y particulares.

 ¿Qué efecto tiene el QE en las diferentes clases de activos?

El QE provoca la depreciación de la moneda en la economía que lo aplica. En este caso, el euro. En previsión de la aplicación del programa QE por parte del BCE, el euro ha caído a su nivel más bajo en nueve años frente al dólar.

El precio de los bonos es probable que aumente, produciendo rendimientos más bajos.

Los precios de los productos básicos, como los metales preciosos, es posible que aumenten. Por su parte, el oro ha subido por encima de los 1.300 dólares antes de la reunión del BCE de este jueves, donde el QE centrará toda la atención.

Las bolsas europeas han subido a su nivel más alto en 7 años, a la espera de la ejecución del QE.

¿Cuál es el volumen y duración esperada del programa?

Las estimaciones iniciales indican que el programa podría acumular 550.000 millones de euros, aunque algunos economistas apuntan que esta cifra podría acercarse a al billón de euros. Es probable que el plan se alargue mes a mes hasta un periodo de dos años. Si las tasas de interés no son el objetivo, es probable que el BCE amplíe el programa, que, por su parte, continuará comprando activos.

 

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    jacobs

    Deberian obligar por ley bancaria a otorgar creditos a pimes

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