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Glosario

Navegue por el complejo mundo de la administración de divisas con nuestro completo diccionario de términos y definiciones financieras.

Mensajería SWIFT
Mensajería SWIFT

Los mensajes SWIFT son mensajes generados cuando se ejecuta una transferencia de fondos internacional utilizando la red SWIFT de pagos internacionales.

¿Qué es el SWIFT?

SWIFT es el acrónimo en inglés de la Sociedad para las Telecomunicaciones Financieras Interbancarias Internacionales, y es un sistema de mensajes entre entidades financieras a través del cual se intercambian transacciones interbancarias como órdenes de pago, remesas o créditos, entre otras.

El sistema de mensajería SWIFT tiene dos ventajas fundamentales:

  1. Recoge todos los detalles de una transferencia internacional, incluidos los costes y los plazos del pago.
  2. Permite conocer el estado de la transferencia a lo largo de todo el proceso y es considerado una prueba de pago fiable para empresas de todo el mundo. Su trazabilidad garantiza a las dos partes de una transacción conocer en qué lugar se encuentra la operación en cualquier momento del proceso.

Los pagos SWIFT son considerados extremadamente fiables. Desde que se estableció el sistema en 1970, ni uno solo de los 15 millones de mensajes que se las entidades financieras intercambian diariamente se ha extraviado.

Mercado de divisas
Mercado de divisas

El mercado de divisas (mercado FX / mercado Forex), es el mayor mercado del mundo, en él se intercambian 5,3 billones de USD diarios. Se trata de un intercambio descentralizado en el que las principales divisas del mundo pasan de una mano a otra. El mercado está en constante movimiento y los tipos de cambio varían cada segundo.

En el mercado mundial de divisas, la mayor parte del dinero se intercambia con fines especulativos, es decir, la mayor parte del volumen global de divisas se compra y se vende en función de las expectativas de su precio futuro.

Solo un pequeño porcentaje se atribuye a transacciones de la economía real, es decir, para el intercambio internacional de bienes y servicios.

El mercado de divisas es esencial para el funcionamiento del comercio internacional, ya que es el que permite, por ejemplo, que una empresa en EE.UU. compre productos a proveedores europeos.

Una operación de intercambio de divisas típica implica el intercambio de una divisa por otra para realizar un pago. Sin el mercado de divisas, no podría existir el comercio internacional.

Mercado de divisas P2P
Mercado de divisas P2P

El P2P Foreign Exchange o intercambio de divisas peer-to-peer es un sector en alza dentro del mercado de divisas, que elimina intermediarios (bancos y brókeres) y los costes relacionados, al conectar directamente a las dos partes para realizar el intercambio.

La ventaja para el usuario es que el mercado peer-to-peer, permite reducir de forma drástica los spreads que los bancos y brókeres aplican normalmente en el tipo de cambio.

El tipo de cambio ofrecido en el mercado P2P es, por tanto, el tipo de cambio mid-market (tipo de cambio intermedio entre precio de compra y precio de venta) y al que se puede acceder a tiempo real en cualquier hora del día, lo que se traduce en una reducción de los costes de las operaciones y el tiempo de gestión y una mayor garantía de transparencia.

Moneda base
Moneda base

En la cotización de un par de divisas, la moneda base o divisa base, también conocida como moneda principal, es la primera divisa que aparece en un par de divisas concreto, mientras que la segunda se conoce como moneda cotizada.

La cotización de una divisa se muestra siempre en comparación con otra. Por ejemplo, en el par de divisas EUR/USD, el euro es la moneda base y siempre tiene el valor 1, pues la divisa base es la referencia que fija el tipo de cambio entre las dos divisas.

Algunas cotizaciones aparecen de la siguiente forma: EUR/USD: 1,30; es decir, se necesitan 1,30 dólares para comprar 1 euro.

En el mercado de divisas, normalmente la divisa más líquida es la que se utiliza como moneda base. Así pues, la mayor parte de las veces el dólar de EE.UU. es la moneda base en la mayor parte de los cruces, excepto en el caso de los cruces contra el euro, la libra, el dólar australiano y el dólar neozelandés.

Moneda cotizada
Moneda cotizada

La moneda o divisa cotizada, también conocida como "divisa secundaria", es la segunda divisa que encontramos en un par de cotización y cuyo valor es el que se muestra en la cotización, en relación a una unidad de la divisa base.

Veamos el siguiente ejemplo:

En el par de cotización EUR/USD, el dólar estadounidense (USD), es la moneda cotizada, mientras que el euro (EUR) es la moneda base.

En la cotización “EUR/USD: 1,30”, se requieren 1,30 USD para comprar 1 euro. En este caso el euro, que es la divisa base, siempre tendrá valor 1, mientras que la divisa cotizada tiene un valor variable dependiendo de la fluctuación del tipo de cambio.

En la gran mayoría de los casos, la divisa con más presencia internacional es la divisa base, es decir, el dólar, que es la que aparece como base en todos sus cruces, con la excepción de los cruces con el euro, la libra esterlina, el dólar australiano y el dólar canadiense.

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major currency pair
major currency pair

Major currency pairs are the most widely traded currency pairs: EUR-USD, USD-JPY, GBP-USD and USD-CHF. According to data from the Bank for International Settlements (BIS), the U.S. dollar is the most widely traded currency, being on one side of 88% of all trades in the $6.1 trillion/day FX market. Other major currency pairs include EUR-CHF, USD-CAD, AUD-USD. Major currency pairs are traded 24/5 all over the world in highly liquid markets, with low bid-offer spreads both in spot and forward markets.

managed floating exchange rate
managed floating exchange rate

A managed floating exchange rate (also known as dirty float’) is an exchange rate regime in which the exchange rate is neither entirely free (or floating) nor fixed. Rather, the value of the currency is kept in a range against another currency (or against a basket of currencies) by central bank intervention. By far the most significant system of managed floating exchange rate in recent years is the Chinese currency regime. At the start of each trading day, China’s central bank sets a ‘reference rate’ against which the renminbi is allowed to rise or fall no more than 2 per cent against USD in onshore trading. A managed floating exchange rate gives the central the power to set a corridor for the exchange rate, in order to avoid situations of currency over- or under-valuation. In order to be credible, a managed floating exchange rate has to be managed by an autonomous or semi-autonomous central bank with a high level of FX reserves, strong credibility. Above all, the target corridor for the exchange rate should not be too far away from market-based levels.

margin
margin

Margin is the security required from the borrower in all kinds of financial transactions. It protects lenders against the risk of a payment default. If a borrower fails to pay the amount owed on the due date, the lender can claim the collateral in order to minimise losses from the defaulted payment. Margin is a crucial element in loans and other financial instruments like forward or futures contracts, as it lowers the risk of default and limits the negative impact of any default to a transaction as well as, more generally speaking, to international trade and the financial markets.

margin call
margin call

A margin call is a demand to deposit additional funds or securities to cover possible losses. A margin call usually indicates that the collateral held for a given position has lost value. Let us imagine a situation where a ‘short’ EUR forward position is initiated, on which a 5% margin is requested. The position is ‘long’ USD 100,000 and the forward rate is EUR-USD 1.1111. Measured in EUR, the initial margin requirement is EUR 4,500 = 100,000 x 0.9000 x 0.05. If the forward rate moves to 1.1240, the forward position loses EUR 1,032.03. A margin call may be triggered if the ‘cover’ (the loss in proportion to collateral in deposit) falls below, say, 80%. This would be the situation in our example, as the ‘cover’ would be 77.07% = (4500 - 1,032.03)/4,500. An unheeded margin call on such a position may result in the automatic closing of the position at the prevailing market rate. That would happen if the ‘cover’ falls below, say, 60%.

margin deposit
margin deposit

A margin deposit refers to the funds held in security that is required as a protection against possible losses. Let us imagine a situation where a ‘short’ EUR forward position is initiated, on which a 5% margin is requested. The position is ‘long’ USD 100,000 and the forward rate is EUR-USD 1.1111. Measured in EUR, the initial margin requirement is EUR 4,500 = 100,000 x 0.9000 x 0.05. If the position shows losses, the margin deposit may need to be increased, depending on the severity of the loss.

margin requirement
margin requirement

Margin requirement is a financial concept related to the minimum amount in collateral that the issuer of a financial security requests from the buyer, to hedge against the risk of adverse price movements or the buyer defaulting.In the foreign exchange markets, businesses or individuals who wish to enter a currency forward contract in order to protect their exposure to exchange rate volatility are normally requested to deposit a minimum margin requirement.It acts as a surety against transactional default and provides other parties to a transaction with confidence that the counterparty will fulfil its contractual obligations.The margin requirement in currency exchange is normally in cash, deposited in a margin account. It is usually a percentage of the total amount to be transacted.Should the margin requirement change – as is regularly the case in currency transactions as exchange rates change continuously – there is a margin call, whereby the counterparty must deposit the shortfall in order to meet the new margin requirement.

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