Glosario

El pago en moneda local es una transacción en la que un comprador paga a su proveedor extranjero en la divisa local del proveedor.

Las empresas que tradicionalmente han realizado pagos internacionales a proveedores de bienes y servicios en su propia moneda están optando cada vez más por pagar a sus proveedores en moneda local. Esto incluye a fabricantes, proveedores de servicios a empresas y también colaboradores externos individuales que proporcionan servicios subcontratados o que trabajan como autónomos para una empresa extranjera.

A medida que la creciente globalización y el aumento de la competitividad llevan a las empresas a acceder a mercados extranjeros, las pymes confían cada vez más en ofrecer sus productos y servicios en el exterior. Por este motivo y de forma inevitable, la moneda en la cual se realizan los pagos ha pasado a ser una cuestión fundamental en el comercio internacional.

Muchas empresas creen de forma errónea que pagar en moneda propia a sus proveedores extranjeros evita el riesgo de cambio en sus operaciones. Esto, sencillamente, no es cierto. Si una empresa opera con proveedores en el exterior, el riesgo va a estar siempre presente. Cuando una empresa paga en moneda propia, sus proveedores en el exterior a menudo aumentan las tarifas para compensar el riesgo de los mercados de divisas y la fluctuación de tarifas. En la actualidad, la tendencia es pensar cada vez más que pagar en moneda propia, más que proteger, perjudica a la empresa y provoca la pérdida de algunos de sus proveedores, da lugar a que estos cobren cargos adicionales y transmite la imagen negativa de una empresa que no se preocupa por los intereses de sus proveedores.

Pagar en moneda local en lugar de en la moneda propia del comprador, ofrece numerosas ventajas. Si bien existen varios motivos de preocupación a la hora de exportar, como son la creación de páginas web adaptadas a lenguas y mercados extranjeros, la cultura, legislación e idioma locales, así como el grado de confianza que depositarán en nosotros las empresas y entidades del país receptor, el factor más importante es el tipo de cambio. La cantidad de dinero implicada y el riesgo de intercambiar divisas siguen siendo la preocupación principal para las empresas que deciden hacer negocios a escala internacional.

Un “pip” (punto porcentual) es una medición utilizada en intercambio de divisas para representar los movimientos de los tipos de cambio en porcentajes. Un pip equivale a 1/100 de 1%. Se trata, pues, de la cantidad mínima que puede desplazarse un tipo de cambio.

En FX, los tipos de cambio se cotizan en un máximo de 4 puntos decimales, en los que un pip es representado por el cuarto decimal. A menudo, los pips se utilizan para ilustrar las variaciones de un tipo de cambio entre dos divisas.

Por ejemplo, si la cotización de EUR/USD 1,3275 se desplaza hasta 1,3300, hay una diferencia de 25 pips. En ese momento se necesitan 25 pips, o 0,0025 dólares menos para comprar un euro que antes de producirse ese desplazamiento.

Los cambios como los expresados en el ejemplo pueden no parecer muy grandes a simple vista, sin embargo, los movimientos en el mercado pueden implicar diferencias en pips mucho mayores, y pueden fluctuar enormemente en una única jornada. Cuando una empresa convierte millones de dólares en el mercado de divisas, esto puede significar una gran diferencia en su margen de beneficios.

Por esta razón, la transparencia en los tipos de cambio en tiempo real resulta imprescindible para garantizar la confianza de las empresas.

La política de gestión del riesgo de divisas es un concepto corporativo que define al conjunto de reglas predefinidas por las empresas que operan en divisas. Estas medidas tienen el objetivo de minimizar el impacto de la volatilidad del tipo de cambio en su margen de beneficios.

La exposición al tipo de cambio puede tener un impacto significativo en los costes, la rentabilidad, la competitividad o el valor de los activos de una empresa. Una de las prioridades de los responsables financieros es reducir ese riesgo y para ello suelen recurrir a productos financieros como seguros de cambio, contratos de futuros, opciones o, en algunos casos, productos más complejos.

Si quieres saber más sobre este tema, visita estrategia de cobertura del riesgo de tipo de cambio

En intercambio de divisas, al igual que en el resto de los mercados financieros, el precio de compra es el que un comprador está dispuesto a pagar para adquirir un determinado activo –como por ejemplo una divisa–, mientras que el precio de venta es el precio mínimo que el vendedor está dispuesto a aceptar para vender ese activo.

El spread del tipo de cambio

La diferencia entre ambos precios se conoce como spread. En el mercado de divisas, en particular, esta cantidad es a menudo manipulada por algunos operadores con el objetivo de aumentar sus propios beneficios. En efecto, el spread funciona como margen, pues significa un aumento sobre el precio de venta original.

La variación entre el precio de compra y precio de venta suele ser un indicador de la liquidez de un mercado. Un mercado muy líquido, como es el Forex, tiene normalmente spreads estrechos, mientras que mercados menos líquidos, como por ejemplo las acciones de empresas no cotizadas, que suelen tener spreads mayores.

El término prima a plazo, o “forward Premium” en inglés, se refiere a la diferencia positiva entre el valor de una divisa en el mercado al contado (spot) y el tipo al que se cambia mediante un seguro de cambio o contrato forward.

En un seguro de cambio, el precio que paga el cliente a vencimiento es el resultado del tipo de cambio en el momento de la firma del contrato al que se suman los puntos forward, calculados según el diferencial de tipos de interés de las dos divisas.

Esta es la fórmula para calcular los puntos forward de la prima a plazo:

Esto puede tener dos consecuencias:

1-    La divisa que el cliente quiere comprar tiene un tipo de interés más alto que la que quiere vender. En este caso, los puntos forward irán a su favor y, por lo tanto, el cliente recibirá un tipo de cambio más conveniente que comprando la divisa al contado el día de la firma del seguro de cambio. Esta diferencia es lo que se conoce como prima a plazo.

2-    La divisa que el cliente quiere comprar tiene un tipo de interés más bajo que la que quiere vender. En este caso, se aplica un descuento a plazo. A vencimiento recibirá un tipo de cambio menos conveniente tipo de cambio al contado el día de la firma del seguro de cambio.

En un seguro de cambio, los puntos forward son los puntos básicos que se deducen o se añaden al tipo de cambio actual (spot) para determinar el tipo de cambio exacto de que se liquidará el contrato, ya sea de forma total o parcial.

Cálculo de los puntos forward

Los puntos forward se calculan de acuerdo con el diferencial de tipos de interés de las dos divisas en las que se realiza la transacción, y el tiempo transcurrido hasta la liquidación total o hasta cada una de las liquidaciones parciales, en caso de un seguro de cambio flexible.

Al comprar una divisa con un tipo de interés más alto con una divisa que en el momento del contrato tiene un tipo de interés más bajo, se obtiene un precio más alto en el momento de la liquidación. A esto se le llamaría “premio forward” o “forward premium” en inglés.

Al contrario, al comprar una divisa con un tipo de interés más bajo con una divisa que ofrece un interés mayor tendríamos un diferencial de puntos forward negativo, con lo cual, el tipo forward a fecha de vencimiento sería más bajo que el tipo s del momento del contrato. A esto se le llamaría “descuento forward” o “forward discount” en inglés.

El término “punto básico” o “punto base”, ampliamente utilizado en finanzas, constituye un modo de cuantificar porcentualmente, entre otros, el cambio en los tipos de interés y en los tipos de cambio. Un punto base equivale a un 1% de 1,00%, o lo que es lo mismo, un 0,01%.

Los puntos básicos en FX

En intercambio de divisas (FX), los puntos base se conocen comúnmente como pips. Aunque no de modo universal, los pares de divisas se redondean a cuatro puntos decimales, el cuarto decimal de los cuales representa un punto base.
Ejemplo: EUR/USD 1,3051

Si el tipo de cambio anterior se desplazara a EUR/USD 1,3001, este cambio se expresaría como una caída de 50 puntos base –o 50 pips–; es decir, el USD se habría desplazado 50 puntos base frente al euro. Los puntos base son un método muy preciso para señalar cambios porcentuales.

Payment automation refers to a system for processing payments through software technology with minimal or no manual interaction.Payments Automation for International BusinessesInternational companies often rely on a global supply chain or have an extensive network of foreign suppliers. These practices may involve significant amounts of international payments, demanding a good deal of time and effort from the treasury department.In these cases, some companies implement technological tools to automate payment processing, minimising the workload of the treasury team and reducing human error.

A payment file or a ‘batch payment file’ is a document that specifies the details of each of the individual payments in a payment batch. A payment file contains all the information necessary to process a money transfer: the payer and beneficiaries’ account numbers, the amounts, pay-in and pay-out currencies, payment reference and other relevant comments. Companies with significant invoice processing activity tend to bundle payments to process them in batches in order to save time. The resulting payment file includes the details of all the invoices in the batch and is used by the bank or electronic payment provider to process all the transactions.

Payment netting is a procedure to settle transactions while minimising the need for funds to actually change hands. An asset manager may be ‘long’ Credit Default Swaps on Company A and ‘short’ on Company B. Instead of making payments for one position while receiving payments from the other, the payment can be ‘netted out’ to avoid unnecessary movements of funds.

The category of payment reconciliation software comprises a wide range of technological solutions to automate bank and intercompany reconciliation processes, credit card matching and invoice-to‑PO matching in order to simplify payment reconciliation.It is impractical for e-commerce companies, marketplaces and, in general, businesses processing significant volumes of daily transactions manually, undertaking all the administrative tasks involved in reconciliation.These companies usually implement payment reconciliation software solutions, like Kantox currency accounts, to improve process efficiency. Currency accounts allow these businesses to maintain a very cost-efficient structure of multiple account numbers to channel payments from different customers or in different currencies.