Le guide du trésorier pour la gestion des devises

Dans notre denier épisode de CurrencyCast, intitulé ‘’The treasurers guide to currency management’’, les hôtes du podcast Coporatre Treasury 101, Guillaume Jouvencel et Hussam Ali, ont interviewé par Augustin Mackinley, notre hôte, pour plonger dans le monde de la gestion des devises et le rôle crucial qu’elle joue dans la trésorerie des entreprises.

La gestion des devises va au-delà de la gestion du risque de change et englobe la tarification avec les taux de change, la gestion du risque, et l’exécution de paiements en devises. Dans cet article, nous explorons les points forts de cet épisode et donnons un aperçu du monde fascinant de la gestion des devises.

Comprendre la gestion des devises

Guillaume et Hussam ont entamé la conversation avec un concept très important : la gestion des devises, et qu’elle est la principale différence avec la gestion du risque de change. Cela est au cœur même de nos solutions et nous voulions partager la façon dont Kantox aborde la gestion des devises. C’est un outil puissant qui permet aux trésoriers et directeurs financiers d’apporter plus de valeur à l’entreprise.

Gestion des devises vs Gestion du risque de change

La gestion des devises est souvent confondue avec la gestion du risque de change. Alors que cette dernière se concentre sur l’atténuation des risqués associés avec la fluctuation des taux de change, la gestion des devises englobe l'ensemble du processus de traitement des devises étrangères. Ce processus commence avec la tarification dans une autre devise, la gestion des risques impliqués, et se termine par l’exécution des paiements et des encaissements en devises étrangères. D’autre part, le processus de gestion des risques est normalement compris comme l’exécution de couvertures.

Chez Kantox, nous concevons la gestion des devises dans une perspective plus large, nous pensons qu’il est possible de gérer le risque sous-jacent dans les devises sans exécuter des couvertures.  C’est une opportunité pour les trésoriers d’agir davantage comme des acteurs stratégiques et de permettre à l’entreprise de tirer profit de ces devises pour améliorer sa position concurrentielle et garantir les marges bénéficiaires budgétisées.

Le besoin pour la gestion des devises

La discussion s’est ensuite poursuivie sur l’origine du besoin pour la gestion des devises. Dans le monde globalisé d’aujourd’hui. Des milliers d’entreprises sont exposés dans leurs opérations quotidiennes. Cette exposition peut être de nature commerciale ou financière. L’exposition commerciale se produit lorsque les entreprises achètent ou vendent des produits/services en devises étrangères, tandis que l’exposition financière résulte d’activités telles que l’octroi de prêts en devises étrangères.

La gestion des devises devient essentielle pour les entreprises afin pour permettre aux entreprises de fixer le prix des produits, de gérer les risques de change et de traiter les paiements et les encaissements de manière efficace.

Les instruments utilisés pour la gestion des devises 

Dans cet épisode, certains des principaux instruments utilisés dans la gestion des devises ont également été présentés, afin de donner un aperçu de ce avec quoi les trésoriers et les professionnels de la finance sont amenés à travailler. Ces instruments sont les suivants :

Contrats au comptant : Les contrats au comptant impliquent un paiement immédiat et la livraison des devises, généralement dans les deux jours ouvrables. Ils permettent aux entreprises d’échanger une monnaie contre une autre au taux du marché.

Contrats à termes : Les contrats à termes permettent aux entreprises d’acheter ou de vendre des devises à une date et un taux de change futurs spécifiés. Ces contrats sont particulièrement utiles pour la gestion des risques de change liés à des transactions anticipées.

Swaps : Les swaps de devises impliquent l’achet la vente simultanés d’une devise contre une autre, mais avec des dates de valeur différentes.

Options : Les options donnent aux entreprises le droit, mais pas l’obligation, d’acheter ou de vendre des devises à un taux spécifié jusqu’à une certaine date d’expiration. Elles offrent une certaine flexibilité mais les primes d’options peuvent être complexes à calculer.

D’autres ont également été mentionnés, comme les contrats futurs

Principaux acteurs de la gestion des devises

Quels sont les principaux acteurs de la gestion des devises ? Les entreprises sont les principales utilisatrices des solutions de gestion des devises, car elles sont confrontées à des fluctuations de change dans leurs transactions. Les cambistes servent d'intermédiaires entre les entreprises et les banques, facilitant les opérations de change. Les institutions financières jouent un rôle crucial sur les marchés des changes, en servant d'intermédiaires entre les acheteurs et les vendeurs et en gérant une part importante du volume quotidien des transactions. 

Les aspects techniques de la gestion et de l'automatisation des devises

Les phases de pré-transaction et de transaction du flux de travail sur le marché des changes

Pour aider les professionnels de la finance à comprendre l'ensemble du processus de gestion des devises, Agustín a présenté un bref résumé des trois phases du flux de travail : pré-transaction, transaction et post-transaction. Il a mis l'accent sur la complexité du processus de collecte de l'exposition dans la phase pré-transaction. La collecte de l'exposition fait référence à la collecte et à la saisie des données relatives aux risques de change.

Cette étape est cruciale pour identifier et quantifier les risques de change afin de mettre en œuvre des stratégies de couverture efficaces. Cette exposition doit être saisie dans son intégralité et en temps opportun afin de la couvrir. Ce point est rarement abordé dans les manuels financiers. Pourtant, dans la réalité, c'est plus facile à dire qu'à faire. Les informations pertinentes peuvent provenir de différents systèmes de l'entreprise. Les filiales peuvent ne pas être promptes à les transmettre.

Pourtant, il s'agit d'un processus d'une importance cruciale pour la gestion des devises. Après avoir évoqué la phrase commerciale, il a abordé l'étape suivante, à savoir le traitement de l'exposition. Une fois les données collectées, elles doivent être traitées selon des règles prédéfinies. Il s'agit notamment d'agréger les expositions individuelles en positions et de déterminer le programme de couverture approprié pour gérer efficacement les risques.

L'ensemble du flux de travail sur les devises, qui comprend les phases pré-négociation, négociation et post-négociation, peut être automatisé. C'est ce que nous appelons l'automatisation "de bout en bout". Nous avons récemment discuté dans notre podcast du concept d'automatisation "discrète" par rapport à l'automatisation "de bout en bout". Alors que la première se rapporte à un problème particulier, la seconde se réfère à un processus entier.

Comment ce processus peut-il être automatisé ?

Le flux de travail de la gestion des devises est un processus à multiples facettes qui peut être automatisé. Dans cet épisode, les concepts d'automatisation "discrète" et "de bout en bout" ont été discutés pour expliquer pourquoi nous sommes de grands fans de l'automatisation "de bout en bout" chez Kantox. Alors que le premier concept se rapporte à un problème particulier, le second se réfère à un processus complet.

Avec un exemple, il est devenu clair quels sont les avantages de choisir d'automatiser l'ensemble du flux de travail FX. Si un trésorier parvient à économiser quelques dollars, euros ou livres sur les coûts de négociation parce que la phase de négociation a été automatisée, c'est très bien. Mais s'il n'y a pas d'intégration correcte avec la phase pré-négociation, cela peut être un problème assez grave.

En ce qui concerne la technologie spécifique qui aide à automatiser la gestion des devises, la connectivité de loin la plus importante provient des interfaces de programmation d'applications (API). Une API est une interface de logiciel à logiciel qui permet à deux ordinateurs ou plus de communiquer entre eux. Cette connectivité peut être exploitée dans l'ensemble du flux de travail, dans la fixation des prix, dans la couverture et dans le reporting.

De cette manière, les trésoriers et les directeurs financiers n'ont pas besoin de passer trop de temps à effectuer des tâches manuelles. Enfin, l'utilisation des API aide également les entreprises à réduire le risque lié aux feuilles de calcul, c'est-à-dire le risque d'erreur de saisie manuelle des données, d'erreur de copier-coller, d'erreur de formule et de formatage.

L'épisode du podcast a abordé les différents instruments, les besoins spécifiques du secteur et les acteurs impliqués dans la gestion des devises. En mettant en œuvre des solutions d'automatisation robustes et en tirant parti de la technologie, les entreprises peuvent naviguer dans les complexités du risque de change et optimiser leurs pratiques de gestion des devises.

Pour approfondir le monde fascinant de la gestion des devises et obtenir des informations précieuses de la part des experts de l'industrie, nous vous recommandons vivement d'écouter l'épisode complet ici.

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