Gestion du flux des opérations de change de l'entreprise : des silos à l'automatisation de bout en bout

Dans la plupart des entreprises, la gestion du change est généralement le rôle des équipes de trésorerie. Dans les secteurs où la gestion du change est devenu l’un des éléments les plus sensibles, comme dans les compagnies aériennes où le carburant et les avions sont achetés (ou loués) en dollars, on trouve parfois des responsables financiers dont le rôle unique est de s'occuper de la gestion du change et de rien d'autre.

Cela dit, historiquement, les opérations de change ont été gérées comme un silo dans la plupart des entreprises. Faisant partie des équipes financières plus larges, les trésoriers ont généralement eu du mal à obtenir des données en temps réel liées à l'exposition au change. 

En conséquence, ils basent leurs décisions de couverture sur des données obsolètes ou approximatives (comme des prévisions) et ils prennent des décisions concernant le meilleur ratio de couverture ou le meilleur moment pour se couvrir en fonction de leur expérience, et de leurs hypothèses sur les mouvements de taux de change et la volatilité. 

Pour faire court, la "conversion" de la politique de couverture en couvertures a toujours été un art plus qu'une science.

Mais prenons un peu de recul.

Lorsque l'on pense aux opérations de change des entreprises, il ne s'agit pas seulement de trésorerie ou de taux de change, mais aussi de comptabilité et de la manière dont on évalue les produits de couverture (évaluation au prix du marché, gains et pertes). Plus important encore, la couverture du risque de change est un élément clé de la capacité commerciale et de la compétitivité d'une entreprise.

Je m'explique.

Lorsque vous vendez à l'étranger, si vous facturez vos clients étrangers dans leur monnaie locale, vous augmentez mécaniquement vos ventes. C'est du moins ce que nous avons constaté chez Kantox avec nos propres clients. Mais il faut définir clairement un processus de tarification en devises étrangères. Un principe similaire s'applique du côté des achats. Lorsque vous payez des fournisseurs étrangers dans leur monnaie locale, vous obtenez généralement de meilleures conditions, et donc de meilleures marges, mais vous devez à nouveau assumer le risque de change qui y est lié.

La gestion du change n'est pas un élément isolé qui devrait être géré par l'équipe de trésorerie en tant que silo. Il s'agit plutôt d'un élément à l'échelle de l'entreprise qui a un impact sur le chiffre d'affaires et la rentabilité et qui doit être exploité afin d'accroître la compétitivité.

Revenons au rôle de l'équipe de trésorerie. Comme indiqué plus haut, la gestion des opérations de change ne consiste plus seulement à prendre des décisions de couverture et à négocier les écarts (grâce aux plateformes multi-courtiers telles que 360T ou FXall, il est devenu relativement facile d'obtenir le "meilleur prix"). Il s'agit également de s'assurer qu'il y a un alignement clair avec l'équipe commerciale pour fixer les prix en devises locales afin d'augmenter le chiffre d'affaires.

Pour ce faire, il est obligatoire de calculer (et de mettre à jour) les paramètres de tarification en fonction des mouvements des taux de change, et d'automatiser ce processus pour le rendre efficace et robuste. La gestion des changes doit également s'aligner sur les équipes d'achat, en leur permettant de payer les fournisseurs étrangers dans le plus grand nombre possible de monnaies locales.

Par conséquent, l'équipe de trésorerie doit gérer le risque de change tout au long du cycle de l'entreprise, depuis le moment où il s'agit simplement d'une prévision jusqu'au règlement. Entre-temps, l'exposition sera devenue une commande de vente ou d'achat, puis un compte à recevoir ou à payer dans le bilan.

Dès que la gestion des changes n'est plus considérée comme un silo, mais comme un élément clé des opérations courantes de l'entreprise, l'automatisation devient essentielle. Vendre et acheter en devises locales signifie que de nombreuses paires de devises doivent être gérées. Cela nécessite des données actualisées relatives aux prévisions, SO/PO, AR/AP, ainsi qu'un processus de prise de décision en temps réel afin de coller à la réalité commerciale sous-jacente. L'époque où les trésoriers se concentraient sur la gestion active de leurs 5 ou 10 paires de devises principales seulement - tout en prenant des décisions basées sur leur potentiel d'appréciation - est en train de disparaître rapidement. Le processus est devenu beaucoup trop complexe.

Le temps de l'automatisation est définitivement venu - les machines sont extrêmement fiables pour exécuter des politiques de couverture 24 heures sur 24 et 6 jours sur 7 au niveau microéconomique.

Au cours des deux dernières années, nous avons beaucoup entendu parler de l'automatisation dans le secteur des changes. Pour être clair, l'automatisation signifie "effectuer des tâches qui étaient auparavant effectuées par des humains" - c'est très simple. Ce qui n'est pas encore très clair, c'est le champ d'application de l'automatisation, en d'autres termes, quelle partie du flux de travail de change de l'entreprise sera automatisée à l'aide de solutions logicielles. Dans de nombreux cas concrets, l'automatisation se limite à une fraction du flux de travail : réduction du nombre de clics, élimination des erreurs dues au remplissage manuel et gain de temps.

Les plateformes multi-négociants comme 360T offrent des solutions qui permettent d'acheminer automatiquement vos transactions.

Les logiciels d'analyse de change comme FIREapps peuvent extraire des données de votre ERP ou de votre TMS pour calculer votre exposition au risque de change et vous donner des recommandations de couverture automatiquement.

De nos jours, presque tous les fournisseurs parlent d'automatisation, mais cela ne signifie pas toujours la même chose. Dans cette vidéo de SAP, ce qui est appelé "End-to-End FX Trading Process", nécessite jusqu'à 17 clics et l'intervention de plusieurs fournisseurs.

L'automatisation des opérations de change crée de nouvelles opportunités pour l'équipe de trésorerie.

Lorsque l'on considère les opérations de change comme un moyen de renforcer la compétitivité, d'augmenter le chiffre d'affaires et d'améliorer les marges bénéficiaires, il ne s'agit pas vraiment d'améliorer l'exécution des transactions ou les 'spreads' (écarts). Il s'agit plutôt d'automatiser l'ensemble du processus de change. En tant que trésorier, il y a beaucoup plus de valeur à créer en aidant les équipes commerciales, d'achat et de comptabilité à exploiter les opportunités inexploitées liées aux devises étrangères, qu'en essayant d'optimiser les opérations de change de manière isolée. Lorsque le flux de travail des opérations de change est entièrement automatisé, c'est-à-dire en 0 clic, l'équipe de trésorerie dispose de plus de temps pour affiner la machine, optimiser la politique de couverture et faire des opérations de change un facteur d'augmentation du chiffre d'affaires, de hausse des marges et de renforcement de la position de l'entreprise.

Chez Kantox, nous considérons que les devises étrangères sont une opportunité si elles sont correctement gérées. C'est pourquoi nous avons développé Dynamic Hedging, une solution logicielle qui automatise entièrement le flux de travail des entreprises en matière de change.

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