Descubra las estrategias esenciales de cobertura cambiaria y las mejores prácticas de gestión de divisas de la mano de nuestros expertos en divisas.
Perspectivas del Director Financiero: Cómo establecer una estrategia de cobertura de divisas
¿Cómo debe establecer un Director Financiero la estrategia de cobertura de divisas, para proteger los flujos de caja o para minimizar el impacto en el balance? En esta cuarta edición de Perspectivas del Director Financiero (CFO Perspectives), exploramos cómo los profesionales de las finanzas pueden elegir el camino correcto cuando se trata de cobertura.
Según un reciente informe de HSBC, los objetivos de la cobertura de divisas son bastantes amplios. Mientras tres cuartas de los participantes encuestados mencionan los flujos de caja previstos como un riesgo cambiario que sus empresas cubren, el 61% cita los elementos del balance como el riesgo que cubren. Otros participantes afirman que minimizar el impacto en los beneficios consolidados es uno de sus objetivos y KPIs en materia de cobertura de divisas. El debate sobre si cubrir los flujos de caja o los beneficios - eliminando el impacto de las ganancias y pérdidas cambiarias - es tan antiguo como la propia cobertura de divisas. Los dos bandos tienen poderosos argumentos a su favor.
Cobertura de los flujos de caja o Cobertura del balance
¿Cuál es el enfoque correcto?
Es probable que el debate nunca se resuelva enteramente. Ningún método de gestión del riesgo cambiario es definitivamente mejor que otro. Las diferentes opiniones pueden reflejar el tipo de actividad empresarial, las preferencias de los inversores, e incluso los propios prejuicios de los directivos. El paso clave para cualquier Director Financiero que desee establecer o renovar el programa de cobertura de divisas de su empresa es aclarar qué pretende conseguir la empresa.
Sólo con suficiente claridad en este asunto podrán evitarse los peligros de las coberturar ad hoc o no sistemáticas ¿Entonces, dónde nos deja esto? Este blog aporta algunas noticias alentadoras para los directores financieros agobiados a medida que toman partido. Aunque nada sustituye la claridad en cuanto a los objetivos claves de la gestión de divisas, la tecnología permite ahora a los gestores de riesgos:
- Utilizar un único conjunto de soluciones de software para ejecutar programas de cobertura de divisas de flujo de caja y de balance.
- Automatizar el proceso de implantación de la contabilidad de coberturas que requiere mucho tiempo y recursos.
¡Esto es una gran noticia!
Pasos prácticos en el camino hacia la decisión de la cobertura de divisas
Aunque es inevitable cierto grado de debate y discusión a la hora de decidir los objetivos del programa de cobertura de divisas de una empresa, pueden seguirse una serie de pasos prácticos para determinar que debe cubrirse. Estos pasos comparten una preocupación central por proteger y mejorar los márgenes de beneficio operativo de la empresa, concediendo especial importancia a las características de fijación de precios de cada división de negocio:
- Evite las coberturas ad hoc o no sistemáticas. Este camino no lleva a ninguna parte y debe evitarse siempre.
- Establezca los objetivos de su estratégia de divisas, cómo defender una tasa de presupuesto o de campaña, lograr una tasa de cobertura uniforme a lo largo del tiempo, cubrir la exposición de las transacciones, o eliminar el impacto contable de ganancias y pérdidas por el cambio de divisas.
- En función de estos objetivos, defina el mejor programa de cobertura imaginando que pueden desplegarse infinitos recursos. De este modo, los directores financieros podrán centrarse en sus objetivos de divisas.
- Considere la posibilidad de utilizar Currency Management Automation para ejecutar todos los pasos de su programa, rompiendo silos internos y garantizando la conectividad con los sistemas de la empresa (ERP, TMS).
- Sólo entonces se ‘poda’ la estrategia y se ajusta a los recursos disponibles, mientras se mide el impacto - en términos de riesgo, costes, y crecimiento - de este ajuste.
- Utilice la tecnología para automatizar el proceso de recopilación de la documentación necesaria para la Cobertura Contable.
En otras palabras: para establecer una estrategia de cobertura de divisas hay que acabar con las limitaciones obsoletas. La tecnología está dejando atrás la visión tradicional de la gestión de divisas como una actividad que requiere muchos recursos. Así que el mensaje es: dé prioridad a sus objetivos de divisas, no a los recursos de que dispone actualmente.
