Glosario

El spread del tipo de cambio (u horquilla de tipo de cambio) es la diferencia entre el precio de compra (bid) que un comprador está dispuesto a pagar por una divisa y el precio de venta (ask) al que un vendedor está dispuesto a ofrecerla en el mercado de divisas.  

¿Cómo funciona el spread de tipo de cambio en el mercado Forex?

En los mercados financieros, las divisas siempre se cotizan en pares en dos precios simultáneos:  

Precio de compra (bid): El precio máximo que el mercado o una entidad financiera está dispuesta a pagar para comprarte la divisa base.  

Precio de venta (ask): El precio mínimo al que el mercado o la entidad comercializadora te venderá la divisa base.  

La brecha o diferencial entre ambos precios constituye el spread. Esta magnitud actúa como un indicador directo de la liquidez del mercado. En pares de divisas con alta liquidez (como EUR/USD o GBP/USD), las horquillas suelen ser muy estrechas. Por el contrario, en pares de divisas exóticas o emergentes, así como en momentos de alta volatilidad macroeconómica, el spread se ensancha de forma sustancial.  

¿Por qué el spread de tipo de cambio es crucial para los directores financieros (CFOs)?

Para una empresa con operaciones internacionales o flujos comerciales en múltiples monedas, el spread representa un coste de transacción implícito o margen comercial aplicado por bancos e intermediarios financieros.  

Un descontrol en las horquillas de tipo de cambio puede impactar significativamente en los estados financieros por diversos motivos:

Costes ocultos en la operativa diaria: La acumulación de spreads elevados en pagos a proveedores o cobros a clientes en divisas representa un sobrecoste constante que erosiona el margen comercial.  

Impacto en la contabilidad de coberturas (NIIF 9 / PGC): En la valoración a valor razonable (fair value) de instrumentos financieros según la normativa NIIF 9 (IFRS 9) o el Plan General Contable (PGC), los cambios en los diferenciales de mercado influyen en la medición de la eficacia de la cobertura y en el reconocimiento de pérdidas y ganancias por diferencias de cambio.

Desviación del tipo de cambio presupuestado: Si la tesorería ejecuta operaciones de forma discontinua o sin transparencia sobre el tipo interbancario de referencia, la variación de las horquillas puede provocar desviaciones frente al tipo de cambio fijado en el presupuesto anual.

Cómo gestionar y optimizar el spread de tipo de cambio con Kantox

Aunque no es posible eliminar la volatilidad del mercado ni la existencia de horquillas de cotización, las corporaciones internacionales pueden automatizar la gestión de divisas para systematicamente reducir el riesgo de cambio y minimizar los costes de ejecución.  

A través de soluciones de cobertura de divisas automatizada, las empresas pueden ejecutar sus coberturas en tiempo real según reglas fijadas previamente, capturando liquidez en momentos óptimos y eliminando los sobrecostes asociados a la ejecución manual. Asimismo, mediante herramientas de precios dinámicos para empresas, es posible ajustar los precios de venta en moneda extranjera de forma automatizada, integrando el tipo de cambio real del mercado directamente en el margen comercial para proteger la rentabilidad del negocio.  

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