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Covid-19 y la Industria Cárnica: oportunidades en tiempos de incertidumbre

¿Es posible utilizar las divisas para ser más competitivos? ¿Cuáles son los errores más comunes en la gestión del riesgo de tipo de cambio en la industria cárnica? ¿Qué beneficios supone la automatización de la gestión del riesgo?

Estos son algunos de los interrogantes planteados en el webinar de Kantox, liderado por Ernesto Giralt, Kantox FX Solutions Director, y Marc Terricabras, FX Senior Specialist experto en Alimentación.

Dados los bajos márgenes y el dinamismo de los mercados, las empresas de la industria cárnica deben aprovechar cualquier oportunidad para aumentar la competitividad y asegurar los márgenes. Una manera de lograrlo es a través de una buena gestión del riesgo en divisas. Con un aliciente adicional: una eficaz gestión de las divisas permite al equipo financiero pasar de simple ‘protector del negocio’ a generador de ventajas competitivas

La naturaleza del riesgo en divisas

El riesgo en divisa refleja las distintas fases de una transacción de exportación, desde la cotización del contrato hasta el cobro. La construcción del precio o ‘pricing’ parte del margen operativo, generalmente muy ajustado en la industria cárnica—entre 2% y 5% en el mejor de los casos. El ‘pricing’ se realiza con el tipo de cambio spot. Una vez generada la orden de venta, un anticipo permite al exportador ahorrar en costes de crédito documentario, y le asegura de estar en condiciones de revender la mercadería si el cliente original desiste de la operación.

El paso siguiente es la emisión de la factura, momento a partir del cual la transacción queda registrada en EUR, al tipo de cambio spot del momento, en los estados contables. Finalmente, el exportador cobra una vez la mercadería entregada. A lo largo de todas estas ‘mutaciones’ de la operación, el tipo de cambio fluctúa—lo que afecta el valor de la transacción. El riesgo de ‘pricing’ refleja el cambio en el valor de la transacción entre el momento de la cotización y la venta; el riesgo de transacción nace con la orden de venta y continúa hasta el cobro. Finalmente, el riesgo contable capta el cambio en el valor de la factura desde la emisión hasta el cobro.

Cubrir no es una opción

La cronología de una típica transacción de exportación ilustra la exposición al riesgo de tipo de cambio a lo largo de las distintas fases de la operación. Dados los bajos márgenes operativos, queda claro que cubrir el riesgo en divisa no es una opción. Sin embargo, es común observar una serie de prácticas de gestión subóptimas en la industria cárnica.

Algunas empresas optan por acumular tesorería en USD e intentan aprovechar un momento favorable para cambiar a EUR. ¿Pero qué ocurre si el tipo de cambio EUR-USD se dispara de manera imprevista, como ocurrió tras las medidas anunciadas en Estados Unidos en respuesta a la crisis del Covid-19? En tal caso, la desvalorización de la posición de caja puede anular el margen operativo.

Otro problema muy común es la utilización de procedimientos manuales para el cálculo de la exposición en divisas. Estos procedimientos conllevan un alto grado de error humano, especialmente en un sector donde las empresas procesan centenares de operaciones anuales, cada cual con condiciones específicas en términos de logística, anticipos, entrega y cobro. Esta ineficaz asignación de recursos puede verse agravada si los equipos financieros están atareados con medidas urgentes en materia de liquidez de corto plazo, o si los sistemas funcionan de manera poco habitual, como sucedió durante la crisis del Covid-19.

Ventajas y oportunidades

Mal gestionada, la divisa puede ser un problema. Bien gestionada, genera ventajas competitivas.

La mejor manera de verlo es en la construcción del precio. Un exportador europeo cotiza un contrato en EUR 129,000 a un cliente que compra habitualmente en USD. El cliente tiene otra oferta, de contenido similar, por USD 148,000. Valuada al tipo de cambio spot de 1.1370 EUR-USD, la oferta del exportador europeo equivale a USD 146,700 y es por lo tanto competitiva. Si el cliente aplica un ‘markup’ en el tipo de cambio para cubrirse —por ejemplo, utilizando 1.1550 como referencia— la oferta del exportador europeo deja de ser competitiva (USD 149,000).

En otras palabras: quitarle un problema al cliente vendiendo directamente en la divisa local es ‘acercarse’ al cliente. En Kantox lo llamamos ‘hablar el idioma de las divisas’.

Con el tiempo, estos ‘favores’ permiten al exportador embolsar parte del markup y aumentar sus márgenes. Hablar el ‘idioma de las divisas’ también permite evitar sorpresas desagradables. Si un cliente ruso se atrasa en el pago aludiendo a la suba repentina del tipo EUR-RUB —algo que sucede a menudo en mercados emergentes— lo que parecía una solución fácil (vender en EUR) se transforma en un problema de liquidez y/o solvencia. 

Las mejores prácticas de gestión del riesgo en divisa

Para sacar provecho de las divisas, las empresas del sector cárnico pueden automatizar la gestión de las divisas y transformar un procedimiento manual complejo, costos y sujeto a riesgo operacional en una serie de pasos ejecutados por soluciones de software, sin riesgo de error humano. 

Estas soluciones de software permiten:

  1. Vender en la divisa local (para mejorar el margen y/o la competitividad); 
  2. Optimizar el sistema de ‘pricing’ (evitando fricciones entre el equipo comercial y el financiero);
  3. Cubrir el riesgo transaccional pedido por pedido (asegurando el margen); (
  4. Visualizar en tiempo real la exposición al riesgo en divisas;
  5. Reducir las diferencias contables (eliminando el ‘ruido’ que generan las divisas en la cuenta de resultados. 

Finalmente, la automatización permite al equipo financiero reportar los resultados para que todos los interesados entiendan claramente la naturaleza del riesgo, la protección del margen y las posibles diferencias contables. En tiempos de incertidumbre como el actual, no es poco. 

Si quieres más información sobre la industria cárnica, puedes acceder a nuestro webinar sobre el tema aquí

Accede al webinar cliqueando en la imagen.